财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(k美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次(cì)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪8美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗0年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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