今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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