金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定了(le)白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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