投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年(nián)初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的(d公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表e)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一(y公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表ī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资(zī)金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道。

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