北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jī绿豆汤的热量是多少大卡ng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北(bě绿豆汤的热量是多少大卡i)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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