衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违(wé湖南电大几本，湖南长沙电大是几本i)反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒ湖南电大几本，湖南长沙电大是几本u)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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