公募基金一(yī)季报募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报(bào)进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。反函数的性质是什么意思，反函数得性质p>

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用(yòng)很长一(yī)段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到(dào)它们用事(shì)实(shí)证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只反函数的性质是什么意思，反函数得性质是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条(tiáo)可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大(dà)的(de)基金，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需要(yào)时间修复(fù)资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经(jīng)济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市(sh反函数的性质是什么意思，反函数得性质ì)场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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