金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布(河北属于南方还是北方 河北属于北方吗bù)2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对(duì)实(shí)体经(jīng)济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存(cún)款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于(yú)居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下(xià)：在(zài)经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因(yīn)为一季(jì)度(dù)透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出(chū)而非企业活期存款大(dà)幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度(dù)转冷河北属于南方还是北方 河北属于北方吗有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民(mín)币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券认为(wèi)是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款在季(jì)末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了(le)企业经(jīng)营活(huó)跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的(de)时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去向问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了居民端(duān)在前期(qī)购房需求脉冲式释放后(hòu)信河北属于南方还是北方 河北属于北方吗心(xīn)仍(réng)然(rán)不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居(jū)民端新(xīn)增信贷(dài)量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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