总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行(xí碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别ng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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