30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”东隅已逝桑榆非晚是什么意思崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始担心(xīn)退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(x东隅已逝桑榆非晚是什么意思ù)回落(luò)，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了(le)30年来的(de)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的(de)双低(dī)策略似乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带(dài)动(dòng)之下(xià)，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数(shù)据再(zài)次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策东隅已逝桑榆非晚是什么意思加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性(xìng)仍(réng)然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易(yì)性的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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