踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

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　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的líng)全资子(zi)公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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