为了(le)让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀(x戊申年是哪一年iù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓(cāng)，戊申年是哪一年才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得(dé)泽戊申年是哪一年广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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