近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施(shī)最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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