5、普(pǔ)京遭袭击(jī)？

　　据俄新(xīn)社报道，当地(dì)时间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机(jī)袭击克里姆林宫。

　　据(jù)报道，当(dāng)晚两(liǎng)架无(wú)人机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和特种部队(duì)及时采(cǎi)取行动，并使用(yòng)电子对抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达到(dào)袭击目(mù)的(de)。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总(zǒng)统普(pǔ)京没有(yǒu)因袭(xí)击受(shòu)伤，其工作(zuò)日程将照(zhào)常进行。 掉落的无人机(jī)碎(suì)片也没(méi)有造成(chéng)人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰(lán)无人(rén)机试图发动袭(xí)击时普(pǔ)京(jīng)不(bù)在克里姆林(lín)宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在位于(yú)莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表(biǎo)示，俄方保留在合(hé)适的(de)时间和地点(diǎn)采取(qǔ)回(huí)应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月(yuè)3日(rì)报道，俄罗斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无(wú)人(rén)机，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科(kē)市(shì)长索比(bǐ)亚宁表示，这一(yī)决定是为了防止未经授权使用(yòng)无(wú)人(rén)机，避免(miǎn)妨(fáng)碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与”对克(kè)里姆(mǔ)林宫的(de)无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯(sī)《生(shēng)意(yì)人报》网(wǎng)站消息，针对无人机试(shì)图(tú)袭击俄(é)罗斯克里姆林(lín)宫一事，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有关于袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄(é)新社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜(dù)马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体采(cǎi)访时，呼吁俄军对乌克兰总统(tǒng)泽连斯基位(wèi)于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击，作为对(duì)乌方企(qǐ)图使用(yòng)无人机袭击克宫的(de)回应(yīng)。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布(bù)局(jú)业绩驱动的五(wǔ)月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱(yòu)发的过度博弈和(hé)心态(tài)失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和(hé)外部环(huán)境相比4月继续不断改善，投资(zī)者对(duì)经济的(de)预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现(xiàn)统一，投(tóu)资者心态也将逐步从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳，市(shì)场依然处于全年第(dì)二个关键(jiàn)做(zuò)多窗口，财(cái)报季结束后，市场将(jiāng)步(bù)入业绩驱动(dòng)的行情阶段(duàn)，配(pèi)置思路(lù)上(shàng)建议坚持高切低，关注上半(bàn)年景气(qì)持续改(gǎi)善(shàn)的(de)品种。

　　首(shǒu)先(xiān)，政治局(jú)会议(yì)提(tí)振市场信(xìn)心，扩(kuò)内(nèi)需仍是着力(lì)重(zhòng)点，政策(cè)预期(qī)回归(guī)理性，经(jīng)济内生动能稳(wěn)步修复，并将得(dé)到同比和高(gāo)频数据验证(zhèng)；外部流(liú)动(dòng)性拐点明确，美国银行业风险(xiǎn)不断(duàn)发(fā)酵，但预(yù)计对A股实(shí)质影响十分有限。其(qí)次，财报(bào)季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年逐季改善(shàn)的趋势显现(xiàn)，其中(zhōng)行(xíng)业的(de)结构性亮点日益清(qīng)晰，经济预(yù)期5月将在微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层(céng)面(miàn)统一，夯实市(shì)场上行基础(chǔ)。最后，预计(jì)5月A股仍处(chù)于今年第二个关键做多窗口中，并将(jiāng)步入(rù)业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧(jǐn)扣业绩主线，重点布局医药、数字(zì)经(jīng)济和(hé)“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其(qí)他板块中(zhōng)一季度业绩(jì)明显改善，且在(zài)二季度有望持续(xù)的(de)细分行业。

　　2、中(zhōng)金(jīn)策略(lüè)：节(jié)后A股有望(wàng)相比全球市场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策(cè)略(lüè)团队5月(yuè)3日表示(shì)，节(jié)后A股有(yǒu)望相比全球市(shì)场显现相(xiāng)对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济复(fù)苏势头尚不稳(wěn)固(gù)，政策有望延续稳中求(qiú)进基(jī)调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需(xū)要密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影响(xiǎng)可能(néng)有限。上述因素结合当(dāng)前A股(gǔ)市场整体估值水(shuǐ)平不高(gāo)仍处(chù)于历史中低位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件(jiàn)性因素影响(xiǎng)可能有所(suǒ)波动，但对后(hòu)市(shì)整体表现不用过于谨(jǐn)慎，当前位置市场(chǎng)机会(huì)仍(réng)大于风(fēng)险。

　　3、中信建(jiàn)投策略(lüè)：耐心等待(dài)，低位把握

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制(zhì)造业PMI已露(lù)出(chū)疲(pí)态，海外处于(yú)多事之(zhī)秋，高利(lì)率环境下(xià)美国(guó)银行(xíng)风险事件频发，衰(shuāi)退风险上升。市场(chǎng)处(chù)于再(zài)平(píng)衡期，低(dī)位把握再布(bù)局机(jī)会(huì)；短期(qī)结构上关(guān)注在低位资产中寻(xún)找景气稳定或(huò)好于(yú)预期方向，中期线索在于科技周(zhōu)期与复苏链中的弹性(xìng)方向(xiàng)。行业(yè)重点关注：医药、传媒(méi)、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一(yī)带一路、数(shù)据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对(duì)比(bǐ)历史，这(zhè)次(cì)牛(niú)市(shì)第一波上涨的结构分化更显著。②牛市(shì)初(chū)期类似春天(tiān)，市场(chǎng)有所(suǒ)反复很(hěn)正常，短期政策(cè)和业绩因素影响下，行(xíng)业或更均(jūn)衡(héng)。③数字经(jīng)济是全年主线，后续(xù)或(huò)依据基(jī)本(běn)面去伪存真，阶段性关注复苏的(de)部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策略

　　往(wǎng)后(hòu)看(kàn)，核心(xīn)资产、海外映(yìng)射的(de)科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都(dōu)将被海外逐级放大的宏(hóng)观波动所影(yǐng)响。我们(men)的资源+重资产组合短期驱动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产(chǎn)国企（炼厂(chǎng)、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜(tóng)），交通(tōng)运输(shū)（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期场(chǎng)景消费正在(zài)展(zhǎn)现(xiàn)出成为未来经济增(zēng)长(zhǎng)新动能的潜(qián)力，推荐中低端消(xiāo)费、县域消(xiāo)费；以(yǐ)“宁组合”为(wèi)代表的赛道板块有望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表(biǎo)现如何(hé)？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明(míng)显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震荡调整，上(shàng)涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概率则大幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而(ér)节后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全球(qiú)大类资产波动以及背后释放的信号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡上移。从“五一”前后大类资产(chǎn)表现(xiàn)来看(kàn)，全球主要权益市场及原油(yóu)等大宗商品(pǐn)走弱，美债收益(yì)率下(xià)行(xíng)，黄金(jīn)价格(gé)走强，表明海外市场(chǎng)“衰(shuāi)退交易”有所升温。美(měi)欧一季度经济增速不及(jí)市场预期(qī)，美国银行业危机和两党债(zhài)务上限博弈使得海(hǎi)外风险偏好有所回(huí)落(luò)，同时也促使美联储更快(kuài)转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据，国润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素内服(fú)务(wù)消(xiāo)费(fèi)大幅回升(shēng)，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表明国(guó)内经济仍处于(yú)复苏(sū)早期(qī)。4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议强调“当(dāng)前经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足”，因此总量政策收(shōu)紧(jǐn)风险不大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政治局润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素会议首(shǒu)提“重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展(zhǎn)”，全(quán)球产业催化(huà)和(hé)国内政策(cè)驱动的数(shù)字(zì)经济(jì)行情或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万(wàn)得全A指(zhǐ)数整体(tǐ)是震荡下(xià)行(xíng)的，是去(qù)年底熊市(shì)结束后，指数的(de)第一次长时间回撤，可以类比历史(shǐ)上牛(niú)市第一(yī)年(nián)中(zhōng)的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一年中的第一次战(zhàn)术(shù)性回撤，时间约2个月(yuè)，起始(shǐ)和结束的拐点，均与高频经济指标(biāo)和(hé)预期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整(zhěng)体时间是3个半(bàn)月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶段完(wán)成(chéng)后还(hái)出现(xiàn)了2个(gè)月的(de)底部震荡，整体回撤持(chí)续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股(gǔ)市(shì)、债市(shì)和商品市(shì)场的表(biǎo)现，均表明资本市场(chǎng)对(duì)经济(jì)的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不会持续太久，或者至少Q2可(kě)能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现(xiàn)了较为(wèi)明显的下降。这一下降背后我(wǒ)们认为可能主要(yào)有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会(huì)季节性(xìng)回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第(dì)一个(gè)季度经(jīng)济数据最容(róng)易恢复，4月开(kāi)始经济(jì)进(jìn)入(rù)疫后第二个季(jì)度(dù)。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等(děng)因素，可能会让4-5月的经济数据很难超预期(qī)。由此导致这一次市场的战(zhàn)术调(diào)整(zhěng)虽然可能已经完成大部(bù)分(fēn)，但由(yóu)于缺乏数(shù)据改善，可(kě)能(néng)还需(xū)要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次(cì)“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮牛(niú)市起点之上，短期的(de)迷(mí)雾掩盖不了长期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道(dào)大切换”。5月的迷(mí)雾在增加(jiā)：回落的(de)PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估值(zhí)极低、产业趋势明确、机构赛(sài)道(dào)大切换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月(yuè)建议(yì)重(zhòng)点关注上(shàng)证(zhèng)50高(gāo)股息(xī)央国企，央国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增(zēng)量资金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获(huò)取超(chāo)额(é)收益（13只被(bèi)指(zhǐ)数集中(zhōng)覆盖(gài)的高股息央国(guó)企见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构(gòu)赛道的第五(wǔ)次大(dà)切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配(pèi)的良机，其中(zhōng)以科(kē)创50方向(xiàng)最为(wèi)关键(jiàn)。若美联储能够在5月完成最后一次(cì)加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和(hé)港股）、尤其成长(zhǎng)股表现。

　　10、招(zhāo)商(shāng)策略：盛夏攻势，科(kē)创再起

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