为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn72小时是几天，72小时是几天几夜)后(hòu)能够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　72小时是几天，72小时是几天几夜　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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