在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科20勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝25年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(nén勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝g)行业(yè)的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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