5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家机(jī)构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市场估值体系(xì)国(guó)际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎(shèn)古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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