金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结(jié)合此前(qián)发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的(de)不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济(jì)数据疲(pí)软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表迅速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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