当前，市场投资者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下美(měi)国政府的债务上限(xiàn)僵局正朝(cháo)着更危险(xiǎn)的(de)方向升级。

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债务上限(xiàn)问题(tí)与总统拜登举行会议后表示，这次会见并(bìng)未就解(jiě)决(jué)债务上限问题达成任何有(yǒu)益意见，自己和国(guó)会其他几(jǐ)位党团领袖(xiù)将(jiāng)于12日(rì)再次与总统拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地时间周二，美国总统拜登在白(bái)宫与国会众议院议长、共和党人麦(mài)卡锡进行谈(tán)判，试图打破(pò)两党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限问题长达三个月(yuè)的僵局(jú)，避(bì)免在5月(yuè)底之前发生严重违约。

　　报道称，美国参议(yì)院多数(shù)党领袖、民主党人查克·舒默、参议(yì)院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参(cān)加此(cǐ)次会谈。

　　之前(qián)市场预期，拜(bài)登与麦卡锡的(de)此次(cì)谈判(pàn)达成协议的(de)可能性不(bù)大(dà)，因(yīn)此，在谈判前一日(rì)，麦康奈(nài)尔称(chēng)，在美国灾难性违(wéi)约(yuē)迫在眉睫之际(jì)，他不会在(zài)债务上限问题上打破党派(pài)僵局，去(qù)帮助(zhù)总统拜登。这番言论无(wú)疑给此(cǐ)次谈判(pàn)泼(pō)了(le)一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总额超过债务上限。美国财政(zhèng)部次日启动非常规举措维持政府运营，避免出现债务违约(yuē)。然而，使用非常规措(cuò)施(shī)只能帮助财昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县政部暂时性地(dì)继续(xù)借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)在致信国会(huì)领(lǐng)袖时发出了债(zhài)务违约(yuē)可能期限的警告，称财政(zhèng)部(bù)的最佳(jiā)估计是，若国会未能(néng)提高债务(wù)上限或暂停上限，到6月(yuè)初，财(cái)政(zhèng)部将无法(fǎ)继(jì)续履行政(zhèng)府的所(suǒ)有义务，最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日。

　　上月(yuè)末，共(gòng)和党的债务上限问(wèn)题相关(guān)议案在众(zhòng)议院以(yǐ)微弱优势得到(dào)通(tōng)过。议案提出，到明年(nián)3月31日前(qián)，暂停债务上限的限制，若两党能在这一时限之前同意把债务上限再提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)，则暂(zàn)停(tíng)时(shí)限作(zuò)废，但提高上限需要满足(zú)多(duō)种削(xuē)减开(kāi)支的条(tiáo)件，共和党预计(jì)未来十年内将合(hé)计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案(àn)通过后很快表示，这一(yī)将削(xuē)减支出(chū)和提(tí)高(gāo)债务上限捆绑的议(yì)案(àn)没机会成(chéng)为立法(fǎ)。

　昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县　上周日(rì)，耶伦(lún)再次警告，6月(yuè)1日政(zhèng)府将(jiāng)耗(hào)尽现金(jīn)，如国会(huì)不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，可能爆发(fā)一场“宪法危机(jī)”，引发金融和(hé)经济(jì)崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美国监(jiān)管机构的(de)第一份“认错”报(bào)告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）发布报告承认，未(wèi)能在(zài)硅(guī)谷银(yín)行倒闭之前向该行领导层施压，要求(qiú)其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监(jiān)管反应迟钝，未能及时(shí)排查隐患，没(méi)有及时注意到第一共和银行(xíng)、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了数千亿美元的(de)存款。同(tóng)时(shí)，其工作人员也没有意(yì)识到银行(xíng)过快扩张所带来的(de)风险。报告表示，银行“在纠正(zhèng)监管机构已发现的缺陷方面(miàn)行动(dòng)迟缓，监管(guǎn)机构也没有采(cǎi)取足够措(cuò)施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需(xū)要指出的是(shì)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业的这一(yī)场危机风暴中(zhōng)，加州是(shì)名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒(dào)闭(bì)的第一共和银行也位(wèi)于加州旧金山。此(cǐ)外，近期(qī)同(tóng)样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴(bào)跌的西太平洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报(bào)告，在(zài)对硅(guī)谷银行(xíng)的(de)监管工(gōng)作中，DFPI发挥(huī)着辅助(zhù)作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督(dū)责任，后(hòu)者(zhě)未来(lái)可能会投入更多人员进行(xíng)监督(dū)。DFPI在报告中称，加(jiā)州监(jiān)管机构(gòu)未来将对资(zī)产超过(guò)500亿(yì)美元、且(qiě)未纳(nà)入保险(xiǎn)的存款规模很(hěn)高的银行加强(qiáng)审(shěn)查。

　　在硅谷银(yín)行(xíng)破产事件中，未纳(nà)入(rù)保险的存(cún)款规模较高是促成银行挤兑的(de)关键(jiàn)因素之一。然而，报告指出(chū)，在过去，监管机构(gòu)并未认定大量(liàng)无保险存款一(yī)定意味着(zhe)风险增加，因为拥(yōng)有大(dà)量(liàng)存款(kuǎn)的(de)账户(hù)往(wǎng)往(wǎng)是由企业客户持有(yǒu)的(de)，这些客户(hù)往往(wǎng)很(hěn)少更(gèng)换银行。该报告(gào)还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑(lǜ)如何管理社(shè)交媒(méi)体和实时提(tí)款(kuǎn)带来(lái)的风险，这些风(fēng)险(xiǎn)也可(kě)能加剧(jù)和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油(yóu)储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二(èr)，美国政(zhèng)府再度推迟美国战略(lüè)石油储(chǔ)备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表(biǎo)示：美国(guó)战略石油储备(bèi)（SPR）仍然是世界上最大的石(shí)油储备，能源部仍然致力于以一(yī)种为美国(guó)纳税人带来最(zuì)大价值并保护美(měi)国(guó)经济和安全利益的方式回补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守国会的(de)授权并进(jìn)行(xíng)必要(yào)的(de)维护——这些也是对该储备(bèi)进(jìn)行良好管理的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了直接采(cǎi)购外，其补充SPR的(de)方式还包(bāo)括要求一些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿(ná)到的石(shí)油(yóu)，并避(bì)免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政(zhèng)府拨款法案取消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石(shí)油销售，但(dàn)过去(qù)几周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油(yóu)价一度降(jiàng)至72美元/桶以下(xià)，曾一度(dù)短暂符合美国(guó)政府(fǔ)制(zhì)定的在每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时购入(rù)石油(yóu)回补SPR的(de)条件，但今年以来(lái)多(duō)数时候(hòu)，WTI油价依然高(gāo)于美国政府设定的(de)条(tiáo)件。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显 棕(zōng)榈油(yóu)连续多日领(lǐng)涨

　　五(wǔ)一节后，油(yóu)脂(zhī)上演“大逆转”，在节(jié)后开盘一(yī)度全线跌(diē)破前(qián)低支撑后(hòu)，国内三大油脂期货价格随即(jí)反(fǎn)转走高(gāo)，增(zēng)仓上行。三(sān)个交易日，豆油主力合约最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)5％或372个点(diǎn)，棕榈油(yóu)主力合(hé)约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽(zǐ)油(yóu)主力合(hé)约(yuē)最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油脂(zhī)价格集体回落，豆油率(lǜ)先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走势有明(míng)显分化(huà)，从板(bǎn)块内强弱(ruò)表现上(shàng)来看(kàn)，棕榈油明(míng)显(xiǎn)强于菜(cài)油和豆油。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解(jiě)到(dào)，此轮反转过程中(zhōng)，市场(chǎng)风格不断变化(huà)，领(lǐng)涨品(pǐn)种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份(fèn)从主力转(zhuǎn)换到(dào)近月，反映了市(shì)场交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大期货(huò)分(fēn)析师(shī)侯雪玲介绍(shào)，五(wǔ)一餐(cān)饮(yǐn)业火爆，美团(tuán)预测五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增(zēng)长205％，市(shì)场对油脂消费预期乐观，确认(rèn)了油脂大(dà)消费基调，且(qiě)认为节后油脂将迎来补库(kù)需求。“因海关(guān)对大豆检验要(yào)求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通(tōng)过慢，供应压力后移，市(shì)场担忧豆油产量或不及预期，豆油(yóu)累(lèi)库放慢甚至去(qù)库(kù)。”侯雪(xuě)玲表示(shì)，但(dàn)随后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆压榨保持(chí)较高(gāo)水平，豆(dòu)油库存(cún)加速(sù)攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受(shòu)到(dào)需(xū)求表现不佳及后期大(dà)豆高到港带(dài)来的(de)累库趋势压制，豆(dòu)油整体(tǐ)一(yī)直(zhí)是不温不火；菜油整体(tǐ)受到需求难以消(xiāo)化(huà)供给的压(yā)制(zhì)，前(qián)期表现弱势(shì)但在(zài)加拿(ná)大题材出现(xiàn)后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在(zài)产地(dì)及国内持(chí)续去库的加持下，表现最为亮眼(yǎn)，也(yě)是本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建投期货(huò)分析师石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨幅(fú)，一点都不拖泥带水，一定程度反应(yīng)了(le)前期超跌后的(de)市(shì)场心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数(shù)据偏紧的预(yù)期(qī)。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产量(liàng)不及预期，马棕(zōng)4月库存环(huán)比可能大(dà)幅下降(jiàng)，进一步支(zhī)撑了(le)马棕及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月(yuè)马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因(yīn)国际(jì)棕(zōng)榈油近期的价格优势相比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透(tòu)预(yù)估4月马棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出(chū)口预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出(chū)的4月全(quán)月产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量(liàng)预期兑现，4月马(mǎ)棕库存或仅140多万吨，已经是历史(shǐ)极低库(kù)存水平(píng)，库存环比减(jiǎn)幅可能(néng)15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏(piān)低主要在于当(dāng)月假期较多，工作日偏(piān)少。因(yīn)马来种(zhǒng)植园的印尼(ní)工(gōng)人要返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节当(dāng)月(yuè)马棕产量环比数据(jù)有偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋(zhāi)节假期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动节假期(qī)，预(yù)计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比(bǐ)降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，三个品种(zhǒng)表现强弱与各(gè)自的国内(nèi)外供(gōng)需(xū)、消息面有直(zhí)接(jiē)关系，阶段性的(de)宏(hóng)观(guān)企稳及(jí)情(qíng)绪修复(fù)也是(shì)此轮油脂反弹的重要(yào)前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰退及风险(xiǎn)事件(jiàn)的担忧情绪(xù)缓(huǎn)和，令原油及国内商品短期偏(piān)强，是国内油脂反弹的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示(shì)，上周五(wǔ)晚间公布的美(měi)国非农就业等数据全面超预期(qī)。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债务上限。这些消息，从边际上缓解(jiě)了因美国银行业危机(jī)、债(zhài)务上限(xiàn)到期(qī)、短期较(jiào)差经(jīng)济数据带(dài)来的美(měi)国(guó)经(jīng)济低迷及衰(shuāi)退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏(hóng)观环境（欧美(měi)经济衰(shuāi)退预期(qī)、美(měi)国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)、美(měi)国债务上限等），考虑巴西(xī)大豆卖压有所减轻但(dàn)仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈(lǘ)油(yóu)产地处于季节性增产(chǎn)季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定(dìng)义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士不看(kàn)好油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和基本面的压制依然存在(zài)，受访(fǎng)人士对油脂此轮(lún)反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油脂供应改善倾向较强的背景下，我(wǒ)们(men)预(yù)期油脂很难(nán)具备持续(xù)的上行基础，此轮(lún)超跌反(fǎn)弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内油脂需求(qiú)好(hǎo)于(yú)2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场(chǎng)对于需(xū)求不宜过分乐(lè)观。而从时(shí)间节点上来(lái)看，油脂整(zhěng)体也将(jiāng)进入增(zēng)库周期，在业内人士看来，进入增库周(zhōu)期(qī)已(yǐ)是事实，这也(yě)将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈燕(yàn)杰表示，从(cóng)国际棕榈油产(chǎn)地看，目前是(shì)季节(jié)性增产季，中期(qī)产地库(kù)存趋向回升。但当(dāng)前(qián)马棕库存(cún)很低(dī)，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预计还(hái)需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库(kù)是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒(dào)挂的豆棕价差及(jí)主需求国高库存(cún)带来的(de)并不(bù)算好的出(chū)口前(qián)景下，后续产地库存累库(kù)倾向较强(qiáng)。”石丽红表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为(wèi)棕榈油传统低产期，3月(yuè)马(mǎ)来西亚(yà)出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节(jié)的(de)扰乱，过去几个月马(mǎ)棕产量表(biǎo)现不佳(jiā)导致了(le)棕榈油的(de)连续去库(kù)。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油(yóu)一(yī)般有着超于正常季节(jié)性(xìng)的(de)产量表现。

　　“鉴(jiàn)于(yú)开斋(zhāi)节处(chù)于4月下旬，预计马棕5月全月(yuè)的产量(liàng)环(huán)比增幅可能(néng)还会更高，这预计将为马来西亚带来显著的累(lèi)库(kù)压力(lì)，不(bù)利于产地报价及棕榈油期价的持续上行(xíng)。”石丽红称(chēng)。

　　同样，在(zài)侯雪玲看来(lái)，国内(nèi)未来两个月油脂市场(chǎng)累库为主，大豆检验(yàn)只影(yǐng)响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船(chuán)期初步推(tuī)算，5—6月国内(nèi)大豆(dòu)月均(jūn)到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油(yóu)脂直接进(jìn)口月(yuè)均30多万吨，那么油脂(zhī)单(dān)月供应在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从国(guó)内油(yóu)脂库存走势来看(kàn)，国内菜(cài)油库存(cún)从(cóng)年初以来早就已经进(jìn)入累库状态(tài)。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同(tóng)比增(zēng)75％。随着(zhe)巴西大(dà)豆到(dào)港带(dài)来压(yā)榨整体回(huí)升，豆(dòu)油的累库趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但(dàn)周(zhōu)比增近(jìn)10％，已连续三周累库。后期从(cóng)库存季节性角度来(lái)看，整体累库倾向也(yě)较为明(míng)显。”石丽红(hóng)表示，目前(qián)唯一(yī)呈现(xiàn)库存下滑的油脂是(shì)近月进口不太足(zú)的棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望(wàng)在开斋(zhāi)节(jié)后(hòu)开(kāi)启累库，带来远月棕榈油进口利(lì)润改善及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库(kù)确实会限(xiàn)制油(yóu)脂反弹空间，但(dàn)国内油脂油料多数进口为主，成本(běn)端原料的(de)供需及价格的变化对油脂行情的影(yǐng)响要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆(dòu)贴水是(shì)否进一步反弹，美(měi)豆新作面积预期，国际(jì)棕榈油产(chǎn)地累库情况及(jí)国际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完(wán)全消散，全球经济预(yù)期、美高(gāo)利息对大宗商品(pǐn)需(xū)求传导等影(yǐng)响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整体供应改善的背景下(xià)，油脂并(bìng)不具(jù)备持续性(xìng)反弹(dàn)的基(jī)础，后(hòu)期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判断，业内人士不(bù)看好(hǎo)油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看来，每次反弹乏力(lì)都是空单(dān)入场机会，合约上建议(yì)选(xuǎn)择远月(yuè)合约(yuē)，品种(zhǒng)中首选豆油。待供(gōng)需报(bào)告发(fā)布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县