在(zài)锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)能则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　<戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班strong>降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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