芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.纳粹分子是什么意思strong>青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般(bān)在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示纳粹分子是什么意思

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司