金融(róng)界5月5日消(xiāo)息(xī) 央行、香港证券及期货(huò)事务监察委员会、香港(gǎng)金融管(guǎn)理局即将正式启动香港与内地利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联互通合作。北向互换通(tōng)下的(de)交(jiāo)易(yì)将于2023年5月15日启动。初期(qī)，全部境外投资(zī)者通过北(běi)向互换通开展利(lì)率互(hù)换交(jiāo)易(yì)在轧(yà)差(chà)后的名(míng)义本金净额每日不超过人民币(bì)200亿元，后续(xù)可根(gēn)据(jù)市场情况适时调(diào)整额度(dù)。

　　全文如下：

　　中国(guó)人民银(yín)行、香(xiāng)港证(zhèng)券(quàn)及期货(huò)事务监(jiān)察委员会、香港金融管理(lǐ)局即将正式启动香港与内地利率互换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互通合作

　　为促进内(nèi)地与香港金融(róng)衍生品市场的协同发展，构建高水平金融开放(fàng)格局，2022年7月4日，中国人民(mín)银(yín)行(xíng)（以下简称人民(mín)银行）、香港(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米gǎng)证券及期货事务监(jiān)察(chá)委员(yuán)会（以(yǐ)下(xià)简称香港证(zhèng)监会）、香港(gǎng)金(jīn)融管理局（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称香港金管(guǎn)局）发(fā)布(bù)联(lián)合(hé)公告(gào)，同意中国外汇交易中心(xīn)（全国银行(xíng)间同业(yè)拆借中(zhōng)心）（以(yǐ)下(xià)简称外汇(huì)交易中(zhōng)心）、银(yín)行间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清(qīng)算所）和香港(gǎng)场外结算有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称场外(wài)结算(suàn)公司(sī)）开展香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作(zuò)（以下简称“互换通”），初期先行开通“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”，香港及其他(tā)国(guó)家(jiā)和(hé)地区的境外投(tóu)资者(zhě)可(kě)通过两地基础设施(shī)互(hù)联互通参与内地银行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市场(chǎng)。自联合(hé)公(gōng)告(gào)发布(bù)以来，“互换通(tōng)”的各(gè)项准备工作进展顺利，“北向互换通”下的(de)交易将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)15日(rì)启动。为(wèi)便于“北向互换通”的(de)顺利推出，现就有(yǒu)关事宜说明(míng)如下：

　　一、“北向(xiàng)互换通”的相关交易及结算安排

　　（一）交(jiāo)易品(pǐn)种：

　　“北向(xiàng)互换通”初(chū)期可(kě)交易品种为利率互换产(chǎn)品，报价、交(jiāo)易及结(jié)算币种为人民(mín)币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向互换(huàn)通”的境内投资者（即互换通报价商）需与外汇交易中心(xīn)签署报价商(shāng)协议，并为上海清算所(suǒ)利率互换集(jí)中清算业务(wù)的清(qīng)算(suàn)会员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　2.参与“北向互换通”的(de)境外(wài)投资者为符合人民银行要求并完成内地银行(xíng)间(jiān)债券市场准入(rù)备案的境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者，并经外(wài)汇(huì)交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的(de)境外投资者(zhě)需(xū)同时申请(qǐng)成(chéng)为场外结算公(gōng)司的清(qīng)算(suàn)会员或该类会员的清(qīng)算客户。

　　（三）交易及(jí)结算：

　　1.交易安排：外汇(huì)交易中心与人民(mín)银行认可的境外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易平台互联提供(gōng)交易服务。

　　2.清算安排：上海清算(suàn)所(suǒ)和场外(wài)结(jié)算公司建立中央对手方清(qīng)算机构互(hù)联互(hù)通，共同(tóng)向(xiàng)境内外投资者提供清(qīng)算、结算服务。

　　（四(sì)）额度(dù)管理：

　　1.交易额度(dù)：初期，全(quán)部境外投资(zī)者通(tōng)过“北向互10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米换通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不(bù)超过人(rén)民(mín)币(bì)200亿元，后续可(kě)根据市场情况(kuàng)适(shì)时调整额度(dù)。

　　2.清算额度：上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司针对(duì)双方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池。初期，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞(chǎng)口设定(dìng)上限不超过人民币40亿元(yuán)，后续可根据市场(chǎng)情况(kuàng)适时调整额度。

　　二、人民银行、香(xiāng)港证监会(huì)和香港金(jīn)管局已就“互换通(tōng)”涉及(jí)的跨境(jìng)监(jiān)管合作原则和具体安排达成(chéng)共(gòng)识，并(bìng)签署了《关于内地-香港债券及衍生品市(shì)场相关(guān)事宜的谅解备忘(wàng)录》。备忘(wàng)录健全了两(liǎng)地监管机构(gòu)在债(zhài)券及衍生品市场方面的监管合作安排和联络协商机制，共同(tóng)维护(hù)“互换通”的正(zhèng)常(cháng)运行、金融市场稳定和(hé)公平交易(yì)秩序(xù)。

　　三、外汇交易(yì)中心、上海清算所和场外结算公司应当依法(fǎ)履行“互换通(tōng)”下(xià)的各项职责，组织市场各方有序开展“北向互换通”业务(wù)。清算会员应当遵守相关监管规定及业(yè)务规(guī)则(zé)，加(jiā)强(qiáng)内部(bù)控制(zhì)，防范(fàn)和(hé)控(kòng)制风险，做(zuò)好(hǎo)投资者教育和(hé)服务，切(qiè)实(shí)维护投资者(zhě)合法(fǎ)权益(yì)。投资者应(yīng)当充分了解两地市场法律法规、业(yè)务规则和实践(jiàn)操作的(de)差异，评估和(hé)控制(zhì)风险，理性开展相关(guān)投资。

　　市场各(gè)方应进一步做(zuò)好准备工作(zuò)，确保“北向互换通”顺利启动。有兴趣参与“北向互换通”的(de)投资者可联系外汇交易中心(xīn)、上海清算(suàn)所、场外结算(suàn)公(gōng)司为参(cān)与做(zuò)准(zhǔn)备。

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