今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级>

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政(zhèn什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级g)府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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