如果(guǒ)要论二季(jì)度(dù)迄今，全(quán)球股票市场中最(z共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放uì)为靓丽(lì)的一道“风景线(xiàn)”，那么(me)显(xiǎn)然(rán)非日本(běn)股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数进(jìn)一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时(shí)候，东证指数已经率(lǜ)先(xiān)创下了1990年8月3日以来的最高(gāo)收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股(gǔ)今年(nián)以来的强(qiáng)势：东证指数(shù)年内已累计上涨了(le)逾15％，远远超(chāo)过了标普500指(zhǐ)数(shù)约(yuē)9％的(de)涨幅。截止本(běn)周三，追踪日(rì)本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为(wèi)8.6％。

　　如果把周期(qī)缩(suō)短到二季度迄今的短短(duǎn)一(yī)个(gè)半月，日(rì)股(gǔ)的涨幅更(gèng)是在(zài)全(quán)球(qiú)主要股(gǔ)指中几无(wú)敌手……

　　日股(gǔ)为何(hé)能一举领涨全球？对于许(xǔ)多国(guó)际市场的投资者而言(yán)，近来提到日股的优(yōu)异(yì)表现，脑(nǎo)海中第(dì)一时(shí)间浮现出的，无疑(yí)都是“股神”巴菲(fēi)特在上月对日本市场表现出的强烈(liè)投资意愿。正是巴菲特进一步增持了日本五大商社(shè)仓位，令越来越多(duō)的业内(nèi)人士开始(shǐ)注意(yì)到这一全球第(dì)三大经济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股(gǔ)本轮爆发背后的成功秘(mì)诀，真的(de)仅(jǐn)仅只是获得了“股(gǔ)神”的青睐吗？

　　答案显然没那(nà)么简(jiǎn)单(dān)！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股(gǔ)票(piào)团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日(rì)股(gǔ)变得(dé)吸引人(rén)。巴菲特所看到(dào)的（机(jī)会）其实也正是其他(tā)人眼下正在看到的，人们对日(rì)股的(de)前(qián)景正感到(dào)非常(cháng)兴(xīng)奋！

　　至于究(jiū)竟有哪些(xiē)因素(sù)在推(tuī)动(dòng)着日(rì)股上涨？“干货”其实(shí)有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资(zī)者目(mù)前已经(jīng)连续第六周(zhōu)成为了日本股票的(de)净买家。在此(cǐ)期间，外国投资(zī)者大举(jǔ)涌入了日(rì)股股票和期货市场，净流入逾300亿美元，是(shì)过去(qù)10年最(zuì)大规模的(de)资金流入之一。

　　根据交易所的数据，在截至5月12日的最近一周内，海外交易(yì)者又净买入了价值(zhí)7810亿(yì)日(rì)元（约合(hé)57亿(yì)美元(yuán)）的股票和期(qī)货。

　　杰富瑞日本股票策(cè)略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济学(xué)”时代初期以来，他就从(cóng)未见(jiàn)过外国投资者对日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系统不(bù)稳(wěn)定和信用紧缩(suō)风险的笼罩下，越来(lái)越多的海外投资者似乎(hū)看到了日(rì)本股市(shì)作为避险地的“稳(wěn)定性”。日本(běn)股票给人的长(zhǎng)期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持(chí)续稳定在1美(měi)元兑换130日(rì)元(yuán)的日元(yuán)共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放汇率(lǜ)、以及股神巴菲特(tè)对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的(de)增(zēng)持，也令不少海外(wài)投资者对投资日本产生了更多的(de)兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越多平时(shí)不太关注日本市场的海外投(tóu)资者的咨询。不(bù)少海外投资者在看(kàn)到日(rì)本股(gǔ)市的涨幅超过(guò)美(měi)股后，开始调(diào)查其中(zhōng)的原因，他(tā)们的建仓买入又进一(yī)步(bù)促使(shǐ)股市上涨，形成了目前(qián)的(de)良(liáng)性(xìng)循(xún)环。

　　一个值得留意(yì)的(de)现象是，在巴菲特上月(yuè)公开表态力挺日股(gǔ)后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街(jiē)资本(běn)也已相继造访日本。这些海外资金有意复制巴菲特的策(cè)略，通(tōng)过低成本日元融资(zī)押(yā)注(zhù)高股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在日本五(wǔ)大商社上的加大投资，也存(cún)在着在国际市场上(shàng)分散投资对象的想法(fǎ)。虽(suī)然(rán)巴菲特相信美国(guó)的增长潜力，但过(guò)度(dù)集中会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投(tóu)资策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在波动(dòng)性远低于美国科技股的(de)情况下实现的。这(zhè)意味着日本股市对美国投(tóu)资者来说(shuō)应该颇有吸引力(lì)。对(duì)美国(guó)债务上限(xiàn)的担(dān)忧可(kě)能也刺激了(le)一些“末日准备者”涌入日(rì)本股市，以(yǐ)此作为避险(xiǎn)手段。

　　法国兴业(yè)银(yín)行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)也表(biǎo)示，“外(wài)资的回归是日本股市复(fù)苏的重(zhòng)要标(biāo)志(zhì)。（我们）将继续对日本股(gǔ)票维持超配(pèi)，并(bìng)偏向银(yín)行、金融(róng)和价值股的(de)投资。”

　　深层(céng)次的(de)企业治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资者(zhě)今年(nián)对(duì)日本产生兴(xīng)趣之前，他(tā)们此前(qián)在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达(dá)数十年(nián)虚假的曙(shǔ)光和令人失望的低(dī)回报(bào)。那么这(zhè)一次，即便有(yǒu)着避险和多(duō)元化分散投(tóu)资的需求，他们(men)又为何(hé)铁(tiě)了心一定要(yào)来(lái)日(rì)本市场？日本市(shì)场的吸引力(lì)就一定(dìng)远超(chāo)全球其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提日本市场(chǎng)眼(yǎn)下正(zhèng)经历的(de)一场“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务提(tí)供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮上涨的主(zhǔ)要原因还(hái)源于治理(lǐ)标准的提高(gāo)，以及企业部门推(tuī)动向股东返还现金。日本多年的公司治理改革已开始见(jiàn)效，这项改革(gé)最初由已故前首相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已(yǐ)大(dà)幅增加，在截至今年3月的财年中，日本(běn)企业宣布的回购规模(mó)已飙升至9.7万(wàn)亿(yì)日元（合714亿美元(yuán)）的(de)历史最高(gāo)水平(píng)。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近(jìn)50％的日本公司资产负(fù)债表上有净现金，而美国(guó)的这一比例只有20％多一点；东(dōng)证(zhèng)指(zhǐ)数成分股(gǔ)公司中约(yuē)有54％的(de)公(gōng)司股价低于每股(gǔ)账面价值，而(ér)标普500指(zhǐ)数成分股(gǔ)中这一比例仅为(wèi)7％。单从市(shì)净率(lǜ)等估值指标来看，这(zhè)就为日本股市提供(gōng)了更(gèng)坚实的底部和更共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放高的上限。

　　今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)股价跌破(pò)每股(gǔ)净资产——市净率低于(yú)1倍的情(qíng)况，还请求上市(shì)企业在意识到资本成(chéng)本的前(qián)提(tí)下推进经营并公布改(gǎi)善方案等。

　　与此相呼(hū)应的行(xíng)动已开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实(shí)现(xiàn)市(shì)净率超过1倍”的(de)中期(qī)经营计划(huà)和股票回购，股价随后大涨(zhǎng)近4成(chéng)。清水建设(shè)株式(shì)会社4月下旬也宣布(bù)了(le)上限200亿日元的股票回购和(hé)积极压(yā)缩政(zhèng)策性持股(gǔ)的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三(sān)菱商事在(zài)内的日本(běn)龙头企业在近期(qī)公布财报时，也(yě)均宣(xuān)布了新的股票回购计划(huà)。不少(shǎo)分析(xī)师预(yù)计(jì)，到(dào)今年5月底(dǐ)，各日本(běn)上市公司的回(huí)购规模将进一步(bù)创下新纪(jì)录。

　　高盛(shèng)首(shǒu)席(xí)日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主(zhǔ)题正引(yǐn)起许多海外投(tóu)资者(zhě)的(de)共鸣，他(tā)们开始看到这方(fāng)面的有(yǒu)利证据(jù)。在交易所这(zhè)些变化的推动下，许多(duō)公司正在回购股份，厘清经(jīng)常令人(rén)困(kùn)惑的交叉持股，并在(zài)定期公开会议(yì)之(zhī)前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示(shì)，东京证交(jiāo)所的(de)鼓(gǔ)励意味(wèi)着“过去两年在这(zhè)方面发生的事情比(bǐ)过去(qù)30年还要多”，这是股(gǔ)市充满(mǎn)活力表(biǎo)现的最大单一原因(yīn)。他们(men)对(duì)提(tí)高股本回(huí)报率有着坚定(dìng)的态(tài)度，希(xī)望市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本央(yāng)行目前依(yī)然宽松的货币政(zhèng)策和日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)健(jiàn)的经济基本面，显然也(yě)对日股的(de)表(biǎo)现构(gòu)成(chéng)了提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田(tián)和男(nán)上(shàng)月已走马上任，但日本央(yāng)行暂时(shí)仍未改变其大规(guī)模的货币宽松路(lù)线(xiàn)。即(jí)便(biàn)日(rì)本通货膨胀(zhàng)率超(chāo)过了央(yāng)行(xíng)2％的目标，但(dàn)植田(tián)和男依然(rán)强(qiáng)调，“还(hái)不能放心地说通胀（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今年(nián)上半年还(hái)在持续加息，并已被迫在物价与经济(jì)稳定(dìng)之间作出艰难抉(jué)择。继续宽松的日本央行眼下依(yī)然处于能让海外投资(zī)者(zhě)放心购买的状(zhuàng)态。

　　日本宏观经(jīng)济的表现目前也(yě)相(xiāng)对更为稳健。日本(běn)内阁府17日公布的数(shù)据显示，今年前三个月日本(běn)国内(nèi)生产总值（GDP）折合成(chéng)年率(lǜ)增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表示(shì)，受益于(yú)中国放宽旅行限制，4月商务(wù)和休闲外国游客人数从此前的(de)182万攀(pān)升(shēng)至195万。高(gāo)盛策略师(shī)在(zài)报告中指出，考虑到入境旅游业复苏(sū)、强劲资本支(zhī)出计划和日本央行(xíng)持(chí)续宽松等积极因素(sù)，日本这个(gè)世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，从经济合作(zuò)与发展组织的(de)经济前景(jǐng)指数来看(kàn)，日(rì)本目前是七国集团中唯一一个(gè)超过临界线100的。

　　日本第三(sān)大在线经纪商Monex的首(shǒu)席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的(de)业绩似乎相(xiāng)当不错，重要的汽车行(xíng)业预计(jì)利润将增长(zhǎng)。以(yǐ)内需(xū)为导向的(de)企业正受益于入境游增长(zhǎng)的前景，而大型银(yín)行也获(huò)得了丰厚的收益(yì)。预计(jì)日本股(gǔ)市到今年年底将进一步上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日本股(gǔ)市今年的涨势或将(jiāng)延续(xù)下(xià)去(qù)，因(yīn)盈(yíng)利增(zēng)长、股票回购和估值仍处于低位(wèi)吸引了买家(jiā)，巴(bā)菲特的(de)认可、公司(sī)治理的改善均提振了市(shì)场，而企业财报的不俗表现或有望成为最新的上行(xíng)催化剂。

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