3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信(xìn)贷(dài)较快(kuài)增长与(yǔ)物价回落并存(cún)，引发了中国(guó)经济(jì)是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入(rù)通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常认为，通(tōng)货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在(zài)一(yī)段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物价紧缩，二(èr)是(shì)物价连(lián)续一段时(shí)间负增(zēng)长，三(sān)是伴随(suí)货币供应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经(jīng)济运(yùn)行(xíng)表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通缩的(de)典型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加强重要(yào)民生商(shāng)品和(hé)大宗商(shāng)品保供(gōng)稳价(jià)，物价总水平持续(xù)平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应和疫情防控政策优(yōu)化调整(zhěng)等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源(yuán)价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年(nián)以来物价(jià)月(yuè)度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定，物(wù)价总水平汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市并未出现持(chí)续而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季(jì)度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快畅通，市(shì)场预期明显改善。二(èr)季度经济(jì)增速可能(néng)比一季度明(míng)显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，M2和社(shè)融增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明(míng)显区(qū)别。 随着金融支持效(xiào)果(guǒ)进一(yī)步(bù)显现，消费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能(néng)逐步回归(guī)至(zhì)往(wǎng)年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济(jì)总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基本(běn)平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚处于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们对(duì)经济复苏动力(lì)和(hé)强度的(de)关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续(xù)科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩(kuò)大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起来，在(zài)稳(wěn)定就(jiù)业和提(tí)高居民收入(rù)上(shàng)下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经(jīng)济运行持续好转。

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