金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和(hé)政(zhèng)策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属与贵(guì)金属行情。我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承(chéng)压回落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响下(xià)，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下(xià)行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行(x我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日íng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心(xīn)建议。

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