金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7酒红色是哪几个颜色调出来的202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每(měi)年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来(lái)的(de)首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主酒红色是哪几个颜色调出来的(zhǔ)力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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