华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zà哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗i)运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产能力方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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