公募(mù)基金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资(zī)思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)基金(jīn)管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧方阵是什么意思缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风(fēng)险(方阵是什么意思xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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