财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监(j大学老师最怕什么部门举报iān)管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任大学老师最怕什么部门举报准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的(de)影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、大学老师最怕什么部门举报防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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