踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回(h正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角uí)A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六(liù)个(gè)季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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