北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(q吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ī)落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投资(zī)对象均为中国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即(jí)便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行(xíng)业(yè)无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时(shí)也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子（30032吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗7.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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