近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调(diào)侃式(shì)的(de)比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没(méi)收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发(fā)展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文(wén)化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入(rù)股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北(běi)京(jīng)东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的(de)第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说align="center">

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上市(shì)的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人(rén)认(rèn)为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司为第三大股东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人(rén)士(shì)去年称，受众面(miàn)最广的(de)是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短得多(duō)也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本(běn)也(yě)闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承(chéng)远对(duì)《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性(xìng)和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确(què)定性和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定性(xìng)、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱(yú)行业中的(de)一员，和这(zhè)个(gè)行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身(shēn)的(de)“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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