券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归(guī)母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增(zēng)速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头部(bù)券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)反而(ér)被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出(chū)有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响券商业(yè)绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的(de)公司预期(qī)将在年(nián)内实(shí)现较大(dà)幅(f1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ú)度的改(gǎi)善。

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