芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏(piān)济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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