大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码)板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着(zhe)AI腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码等高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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