5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券(quà张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗n)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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