今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīncos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安(ācos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊n)积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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