今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)约——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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