今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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