自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪在职教育是什么意思，补充在职是什么意思半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相在职教育是什么意思，补充在职是什么意思较于其(qí)他半导(dǎo)体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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