近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护(hù)理板块(kuài)个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台(t蜗牛是不是昆虫类ái)或重组预期的(de)板块和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面(miàn)较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持蜗牛是不是昆虫类续向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是(shì)受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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