金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

值此之际是什么意思春节，值此 之际　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期(qī)货(huò)开(kāi)始一路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种植(zhí)周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除云南(nán)地(dì)区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒ值此之际是什么意思春节，值此 之际u)国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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