财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月(yuè)后，与(yǔ)这次事(shì)件有(yǒu)关(guān)的一个(gè)重要问题(tí)终(zhōng)于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发(fā)布公告称，由(yóu)11家(jiā)买方机构、卖方银行(xíng)和(hé)做(zuò)市商组成的委员会(huì)一(yī)致投票(piào)通过了上述决议。值(zhí)得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但没(méi)有出(chū)现在(zài)投票的清单(dān)上(shàng)。

　　具体来(lái)说，提出(chū)这个问题(tí)的(de)市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的参(cān)考债(zhài)券(quàn)（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　在3月中旬的(de)紧急交(jiāo)易中，瑞士监管(guǎn)机(jī)构FINMA将(jiāng)近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记(jì)，此(cǐ)举也引发(fā)了大(dà)量此类债杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物0; line-height: 24px;'>杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物券持有人(rén)的诉讼。一些投机者(zhě)也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为(wèi)金融市场较为常(cháng)见的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期的作(zuò)用是(shì)在(zài)信贷事(shì)件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方(fāng)索赔(péi)，索赔(péi)的金额通常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面值减去(qù)违约后的(de)市场价值。各个区(qū)域的信贷衍生品决定委员会，负(fù)责决(jué)定在这个地区(qū)是(shì)否发(fā)生了信贷衍生品(pǐn)合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算(suàn)公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团(tuán)债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评(píng)估。在本(běn)周二提交给美(měi)国(guó)SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中，瑞银表示(shì)紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计(jì)将造成170亿美(měi)元(yuán)的(de)损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示(shì)，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估(gū)瑞信的(de)状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇(qí)·科纳(nà)将在合并交易(yì)完成后加入(rù)瑞(ruì)银集团的董事(shì)会(huì)，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍(réng)将(jiāng)独立运营(yíng)。

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