北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的(d幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会e)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设(shè)备(b幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会èi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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