5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称部分(fēn)银行相关(guān)部(bù)门收到《关(guān)于调(diào)整协定存(cún)款及通(tōng)知存款自(zì)律上限的通知(zhī)》，四大国有银(yín)行协(xié)定存款和通知存款自(zì)律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它(tā)金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟(nǐ)下调中(zhōng)协定存(cún)款更多是(shì)对(duì)公业务(wù)，而(ér)通知(zhī)存款(kuǎn)则集(jí)中(zhōng)于(yú)短(duǎn)期(qī)存款。

　　就本次协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记(jì)者采访了招商基金研究部首席经(jīng)济(jì)学家李湛(zhàn)、长城基(jī)金总经理助(zhù)理兼现金管理部(bù)总(zǒng)经理邹德立(lì)、鹏(péng)扬(yáng)基金固定收益(yì)副总监(jiān)兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻(wén)、平安基(jī)金、光大(dà)保德信基(jī)金、德邦基金(jīn)等公募基(jī)金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下(xià)调有助于减少存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同(tóng)时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促(cù)进宏观经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，存(cún)款利率(lǜ)下(xià)行仍(réng)是大势(shì)所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一步降低(dī)贷(dài)款利率的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上行。预计下半年货币政策(cè)不会(huì)出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健货币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)：四大国(guó)有银行为(wèi)何(hé)下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调降更多是出于(yú)推进利率市(shì)场(chǎng)化(huà)改革深化大(dà)背景的(de)考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利率(lǜ)市场化(huà)调整机制，自(zì)律机制成(chéng)员银行参考以10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后(hòu)，国有大(dà)行(xíng)去(qù)年(nián)9月下调存款利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今年4月市场(chǎng)利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引(yǐn)入了存款定(dìng)价惩罚(fá)措施。而此前4月部分中(zhōng)小银行(xíng)、农商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家股份行(xíng)挂牌利(lì)率下调(diào)，均(jūn)是在利(lì)率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行(xíng)近年息差不断下行(xíng)。在资产端定价压力较(jiào)大且存款持续高增(zēng)的情(qíng)况下，压(yā)降存款(kuǎn)成本成为改善息(xī)差(chà)的重要手(shǒu)段。此外(wài)，2023年以来银行贷(dài)款向企业固定资产(chǎn)投(tóu)资传导较弱，下(xià)调协定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)有利于对公客户留存的(de)活期资金(jīn)投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来(lái)市(shì)场(chǎng)利率整体下(xià)行，实(shí)体经济综合融资成(chéng)本不断下降，银行资产(chǎn)端(duān)收(shōu)益下降较为明显；第二，银行整(zhěng)体(tǐ)净息差持续(xù)走低(dī)，银行利润空(kōng)间压缩明显；第(dì)三，企业和(hé)居(jū)民(mín)风险(xiǎn)偏好(hǎo)大幅下降(jiàng)导致存款增(zēng)长比较明显(xiǎn)，存款市场(chǎng)供需关系发(fā)生了(le)变化，降低(dī)了(le)银行(xíng)高吸揽储的(de)必要性；第四，协定(dìng)存款和通(tōng)知(zhī)存(cún)款介于(yú)活期与定期存款之(zhī)间，自2022年存款自律机制对(duì)于(yú)活期存款(kuǎn)与定期存(cún)款利率进行了几轮调整，本(běn)次将协定存款与通知存款(kuǎn)自律上限下调(diào)也是要(yào)将存款(kuǎn)产品线的调整进(jìn)行统(tǒng)一，全面缓解(jiě)银行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经(jīng)营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协(xié)调调降(jiàng)负债成(chéng)本，有利于提升银(yín)行放(fàng)贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚，更(gèng)好的落(luò)实央行(xíng)宽信用的(de)政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷(dài)款利率则(zé)为下限管控，近(jìn)年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款利率定价方式的(de)改变也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以(yǐ)来，4月(yuè)和(hé)9月经历(lì)了两轮大规模存款利(lì)率下降，主要(yào)是(shì)大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多(duō)是延续去年9月这一(yī)轮(lún)存款利率下调，中小(xiǎo)银行补充下调(diào)。

　　另外，考评制(zhì)度由原来的(de)激(jī)励为主引入惩罚(fá)措施，加速了中小银行存(cún)款利(lì)率补降的进度。就今(jīn)年的经济背景而言(yán)，疫(yì)后脉冲(chōng)式(shì)复苏(sū)后经济边际走弱，经济修复存在波折。目前(qián)居民超额储蓄(xù)高增，实(shí)体融资(zī)需求(qiú)有限(xiàn)，银(yín)行存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导减(jiǎn)少(shǎo)信(xìn)贷套利(lì)，助力(lì)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。从银行的角度(dù)，净(jìng)息差不断压缩，银行经营压力增大，调(diào)整(zhěng)存款成本成为改(gǎi)善息(xī)差的重要手段(duàn)。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限，主要(yào)影响对公客户在商业银行的活(huó)期类存款收(shōu)益，延续近期(qī)银(yín)行存款利率调(diào)降的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助于缓解(jiě)商业银行净息差收(shōu)窄趋势，特别(bié)是(shì)中小行高息揽储的成本压力；另(lìng)一方面，有(yǒu)利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资(zī)转化，符(fú)合“不搞大水(shuǐ)漫灌(guàn)”、“盘(pán)活(huó)存量资金(jīn)”的(de)定位。

　　德(dé)邦基金：存款利(lì)率机制创设以来，两轮利(lì)率调降都集中在(zài)活期和(hé)定期存(cún)款，实(shí)际上(shàng)忽略了这(zhè)些介于(yú)活期和(hé)定期存款之间的(de)存款的利率调(diào)整，当下有必要一次(cì)性调(diào)整通知存款和(hé)协定存(cún)款利率上限，保(bǎo)证存款(kuǎn)利率下调的有效性。银行一季(jì)度净息差水(shuǐ)平(píng)均(jūn)创历(lì)史新低，上市银(yín)行整(zhěng)体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下(xià)调可以有效降(jiàng)低银行负债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企业(yè)贷(dài)款(kuǎn)也在边(biān)际转弱(ruò)，但(dàn)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背景下(xià)，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年(nián)银行(xíng)息差压力增大(dà)，控制(zhì)存款成本成为当务(wù)之急。中(zhōng)小银行或有(yǒu)动(dòng)力持续主动(dòng)下调存款利(lì新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大(dà)势(shì)所趋。因此银(yín)行降息潮可(kě)能仍聚焦于存(cún)款利率下调(diào)。

　　此外，广义(yì)上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银(yín)行领域(yù)。以地方债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好(hǎo)的发债主(zhǔ)体，其(qí)信(xìn)用债收(shōu)益(yì)率仍有下(xià)行趋(qū)势和空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由实(shí)体经济资金供需(xū)决定的，而央行的政策利率、基准利(lì)率在一方面要合适顺应(yīng)市(shì)场环境，一方(fāng)面(miàn)也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义(yì)的作用。今年是(shì)真正疫(yì)后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动(dòng)力不强(qiáng)需求不足的情(qíng)况，央行已经通过降准以及(jí)结构(gòu)性货(huò)币政策等(děng)多项举(jǔ)措给(gěi)予了实体经济所需的一定的资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降低了实体综合(hé)融资成本，后(hòu)续(xù)需(xū)要财(cái)政(zhèng)政策产业政策(cè)等配套政策(cè)继续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央(yāng)行需(xū)要(yào)观察跟踪经济运行情况，短期(qī)调(diào)整政策利(lì)率的(de)概率不大，但(dàn)仍会(huì)维持资金(jīn)合理(lǐ)充裕的环境，故从银行资产端(duān)的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍(réng)维持低位(wèi)，后续是否进一(yī)步(bù)下调要(yào)看(kàn)实体经济复苏的情况。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的概率不大，而(ér)存(cún)款利率上限的(de)调整(zhěng)空(kōng)间仍存在，而是否进一步下(xià)调要(yào)看银行自(zì)身经(jīng)营需新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银(yín)行指导利(lì)率自律机制建立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调(diào)整(zhěng)机(jī)制，自律机(jī)制(zhì)成(chéng)员银(yín)行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)为代表(biǎo)的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的(de)贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利(lì)率(lǜ)水平。在(zài)存款利率市(shì)场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月(yuè)、2022年(nián)8月大行分(fēn)别下调存(cún)款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利(lì)率市场化定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分(fēn)项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利(lì)率(lǜ)。我们认为，通过存(cún)款利率(lǜ)下行，稳定商业银行(xíng)净(jìng)息差进而(ér)保持贷款利率维持(chí)低位(wèi)或继(jì)续下行，最终有利于社会融资成本下(xià)行。

　　德(dé)邦基金：从日前(qián)公布的金融数(shù)据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱修复趋势(shì)或仍(réng)在。近期国债(zhài)利率持续下行，银行(xíng)间(jiān)利率下行，叠加银(yín)行存款定价(jià)下调(diào)，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息(xī)预期被进一步强化(huà)。海外来看，全球经济(jì)进入衰退(tuì)周期，加息周期基本结(jié)束，后续有望逐(zhú)步迎来(lái)降息高峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目(mù)前，我国国有大(dà)型商(shāng)业银行和股份制商业银行的(de)定期存款(kuǎn)利率已告(gào)别(bié)“3时代”。压降(jiàng)存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利(lì)率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续推动存款利率下降，来保障银行(xíng)合理利差范围(wéi)，增加银行(xíng)信(xìn)贷投放的动(dòng)力。

　　另一(yī)方面(miàn)，居民避险(xiǎn)需(xū)求仍在(zài)，存款持(chí)续高增，在(zài)揽(lǎn)储(chǔ)压力(lì)不大的基础上，银(yín)行自身(shēn)也有动力(lì)去(qù)下(xià)调存款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负(fù)债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上限调整(zhěng)，将有哪些政(zhèng)策传(chuán)导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面(miàn)银行息差压力(lì)大(dà)是普遍现象(xiàng)，此次(cì)政策调整(zhěng)有望带动(dòng)中(zhōng)小(xiǎo)银行主动跟随下调存款利(lì)率。另(lìng)一方(fāng)面，由(yóu)于此前经济下行影(yǐng)响，投资者(zhě)悲观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银行(xíng)存款(kuǎn)端，此次存款利率下调也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场流(liú)动性(xìng)。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活期成本(běn)下(xià)降，存款降价叠加资产(chǎn)端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复(fù)，有利(lì)于增(zēng)强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进企业(yè)投资(zī)、居(jū)民消费(fèi)。

　　后续来看，本次(cì)下调对市(shì)场(chǎng)的影(yǐng)响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)秩序，减少存款定价的无(wú)序竞争(zhēng)。此前，部分中(zhōng)小(xiǎo)银行的协定存款(kuǎn)和(hé)通知(zhī)存款定价(jià)过高，会对遵守(shǒu)自(zì)律机制(zhì)、定(dìng)价较(jiào)低(dī)的银行(xíng)产生揽(lǎn)储冲击(jī)。本次上限(xiàn)下调后会普遍降低中小行(xíng)协定存(cún)款及通知存款利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对(duì)股份行及国有(yǒu)大(dà)行影(yǐng)响较小。②长端(duān)利(lì)率下行仍有空间。市场(chǎng)降(jiàng)息预(yù)期升温，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客户(hù)在商业银(yín)行的(de)活期类(lèi)存(cún)款收益，使得(dé)对公客(kè)户(hù)活期存款(kuǎn)收(shōu)益向对私客户看齐，一方(fāng)面(miàn)有助于缓解商业银(yín)行净息(xī)差收(shōu)窄趋势，另(lìng)一方面有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向消费投资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹德(dé)立：对于银行(xíng)，存款利率自律上限调(diào)整降低了银行(xíng)负债成本，目(mù)前上市银行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限(xiàn)后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一(yī)方面可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银(yín)行对公活期存(cún)款成本压力(lì)，减轻银行负债(zhài)及(jí)经营压(yā)力。此外，银行负债端成本的下降(jiàng)使得(dé)银行盈利能(néng)力增(zēng)强，进一步打开(kāi)了(le)资(zī)产(chǎn)端收益率下行的空间(jiān)，或带(dài)动债券收(shōu)益率不断(duàn)下行。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率(lǜ)是(shì)否(fǒu)还有进一步下降的空间？对(duì)股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：近年来，贷款(kuǎn)和存款利率(lǜ)的非对称(chēng)下(xià)行(xíng)使得商业银行(xíng)净息差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利(lì)率有进(jìn)一步调(diào)降的预(yù)期(qī)。一方面，为支持实体经(jīng)济(jì)，政策导向下贷(dài)款加(jiā)权平均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民(mín)币(bì)贷款加权平(píng)均利(lì)率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款(kuǎn)市场(chǎng)上的竞(jìng)争(zhēng)类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和(hé)存(cún)款市场份额考核压(yā)力使得各行下调(diào)存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来(lái)上市银行存量存款平(píng)均(jūn)成本(běn)率(lǜ)基本持平。贷款和(hé)存款利率的(de)非对称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银(yín)行净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎(shèn)评估实施(shī)办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定的合(hé)格线(xiàn)1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降预期，有利于降(jiàng)低全社会无风险收(shōu)益率，利多永续(xù)经(jīng)营性(xìng)质的票息资产，比如(rú)利率债(zhài)、稳定股息率(lǜ)的(de)央企等(děng)。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款利率(lǜ)仍然有下降(jiàng)的趋势(shì)和空间。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来由于(yú)存款定期化(huà)，活(huó)期存(cún)款占比明显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率(lǜ)有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益(yì)率大幅(fú)下行(xíng)，大幅(fú)加剧了银行(xíng)息差压力(lì)，这使得控(kòng)制存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利率下降，促进存(cún)款流向消费(fèi)和实际投资。短期看，存款利率下调带(dài)动流(liú)动(dòng)性继续(xù)进入债市，中短期利率，特(tè)别是中短(duǎn)期信用(yòng)债利率仍(réng)有(yǒu)下(xià)行空间。如果经济(jì)复(fù)苏(sū)较强，流动性也有可能(néng)进入股市，利好权益资产。

　　德邦基(jī)金(jīn)：2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高。但银行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到(dào)存量贷款(kuǎn)重定价等影响(xiǎng)，2023年(nián)银(yín)行息(xī)差压(yā)力增大，中小(xiǎo)银行或有动力主动跟进下(xià)调存款利率。长期来看(kàn)，有望带(dài)动存款利率整体下行。现(xiàn)实中(zhōng)，存款利率降低有助于压(yā)低全社(shè)会(huì)利率水平，利好债券(quàn)，同时股票(piào)市(shì)场中，对(duì)流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本次降(jiàng)息释放的信号来看，是否意味着货币政策进一步宽松？货(huò)币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币(bì)政策执行(xíng)报告以及(jí)2023年一(yī)季度货政例会均(jūn)表(biǎo)明(míng)当前货币政策(cè)基调未变，“精准有力”仍(réng)是第一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端利率仍有(yǒu)下行空间，但(dàn)这一调降(jiàng)是(shì)针对银行(xíng)协定存(cún)款及通知存(cún)款利(lì)率自律上(shàng)限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下调并(bìng)不(bù)等于政策利率就(jiù)必须进行对(duì)等下调，市场不应视为降(jiàng)息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收(shōu)益(yì)性、流动性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该如(rú)何守住自己的钱袋(dài)子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通(tōng)投(tóu)资者(zhě)的投资工具(jù)应该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安(ān)全性。在(zài)存款(kuǎn)利率(lǜ)下降的(de)背景下，短债基金以及其他固收类基金在具一定流动性的同时，相较(jiào)活期(qī)存款和相(xiāng)当(dāng)部分的(de)银行理财产品，具有一(yī)定的超额收益，是风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低(dī)和(hé)风险偏好适中投资者(zhě)的合适投资(zī)工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债(zhài)券(quàn)市场利(lì)率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利(lì)率水平还是(shì)从信用利差，都回到了较低历史分位数水平(píng)，虽然(rán)债市多头环境仍未改变，但一致预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看(kàn)不到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易(yì)下也可能会放大(dà)市场波(bō)动。

　　对于普通(tōng)投资(zī)者来说，在这样的环(huán)境(jìng)下尽量选择防(fáng)守(shǒu)类型的(de)产品(pǐn)，规(guī)避(bì)市场波动(dòng)，例如货币基金，而(ér)短债基金中(zhōng)要选择久期短流动(dòng)性好、历史回撤控(kòng)制好的(de)产品(pǐn)。

　　新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久ng>德(dé)邦基金：随着(zhe)经济高频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政治(zhì)局会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中长(zhǎng)期(qī)调结(jié)构，政策发(fā)力预期下降(jiàng)，市场对(duì)经(jīng)济的(de)“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在市场震荡(dàng)休(xiū)整期，高股息策略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此(cǐ)在当前环境下，建议(yì)关注(zhù)行业估(gū)值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前面临低利率(lǜ)环境，需要我们识别金(jīn)融陷阱，抵(dǐ)挡住金(jīn)融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普(pǔ)通投资者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知(zhī)识，可以选择把投资理(lǐ)财交给少(shǎo)数专(zhuān)业(yè)的人来做，让优秀的(de)基(jī)金经理管理自(zì)己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人(rén)士可通过理(lǐ)财(cái)和(hé)投资试图跑赢通(tōng)胀，但(dàn)前提条件是做好(hǎo)风控，选择(zé)适(shì)合自己风险偏好(hǎo)的方(fāng)向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投资(zī)者在评(píng)估自身(shēn)风险承受(shòu)能力后可(kě)适(shì)当考虑公募(mù)货币基金、公募中短债(zhài)基(jī)金、商业银(yín)行(xíng)现金(jīn)管理类(lèi)产品等风险等级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久