五一长假(jiǎ)期间，全球市(sh一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次ì)场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四(sì)家倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次(cì)强(qiáng)调(diào)，美国银行业(yè)危(wēi)机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。两党在提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力巨(jù)大。本(běn)轮下跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百年大(dà)变(biàn)局不(bù)是(shì)说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出(chū)现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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