总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(s无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思hì)场各方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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