踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发(fā)布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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