总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(t杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译í)出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的(de)的(de)可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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